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南亚新材冲刺科创板IPO:曾因商标专用权侵权遭起诉,担心疫情影响

导语“新冠疫情”对于覆铜板行业的整体影响尚难以准确估计,如果疫情在全球范围内蔓延且持续较长时间,则将对全球电子行业产业链造成全面冲击,从而对公司的经营带来较大的不利影响。

资本邦 · 2020-03-11 · 文/Lemon · 浏览1282

  3月11日,资本邦讯,南亚新材料科技股份有限公司(下称“南亚新材”)科创板IPO获上交所受理,光大证券担任保荐机构。

  图片来源:上交所官网

  南亚新材自2018年4月就开始接受上市辅导,此前曾表示赴上交所IPO;2019年1月份,公司提交首次公开发行招股说明书。

  2019年4月30日,中国证券业协会组织完成了对首发企业信息披露质量抽查的抽签工作,并抽中了南亚新材料等5家企业,随后证监会对南亚新材信息披露质量及中介机构执业质量进行检查。5月28日,南亚新材料出现在了IPO终止审查企业名单之中。

  据资本邦了解,南亚新材主要从事电子电路基材的设计、研发、生产及销售,主要产品为覆铜板和粘结片。覆铜板是制作印制电路板的核心材料,印制电路板是电子元器件电气连接的载体,覆铜板及印制电路板是现代电子信息产品中不可或缺的重要部件,被广泛应用于通信、消费电子、计算机、汽车电子、航空航天和工业控制等终端领域。

  图片来源:招股说明书

  财务数据显示,南亚新材2017年、2018年、2019年营收分别为163,851.97万元、183,801.38万元、175,817.02万元;同期对应的净利润分别为8,303.89万元、11,213.12万元、15,112.38万元。

  2018年和2019年,南亚新材实现的净利润(扣除非经常性损益前后孰低)分别为10,311.73万元和13,834.79万元。2019年,发行人营业收入为175,817.02万元。发行人结合自身情况,选择《上海证券交易所科创板股票上市规则》第2.1.2条第(一)项规定的上市标准,即“预计市值不低于人民币10亿元,最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元,或者预计市值不低于人民币10亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元”。

  图片来源:招股说明书

  南亚新材本次募资用于年产1500万平方米5G通讯等领域用高频高速电子电路基材建设项目、研发中心改造升级项目。

  值得关注的是,目前覆铜板行业整体上仍由日本、美国、中国台湾的企业主导并占据大部分市场份额,在高频高速等高端应用领域,进口制约尤为严重。

? ? ? 2018年10月,南亚电子材料(昆山)有限公司(系台湾台塑集团的下属公司,与发行人不存在任何关联关系,以下简称“南亚电子材料”)以发行人构成不正当竞争为由向上海市普陀区人民法院提起诉讼,要求发行人停止使用含有“南亚”字样的企业名称,停止侵犯第19536620号注册商标专用权,并赔偿经济损失5万元。上海市普陀区人民法院受理后于2019年5月16日公开开庭进行了审理,并于2019年6月17日作出“(2019)沪0107民初6847号”民事判决书,驳回南亚电子材料的所有诉讼请求。

  律师分析认为,商号是企业长期运营中形成的企业信誉的一部分,有些商号是企业名称的简称,有些历史形成的商号则未必是企业名称的一部分。如果法院认定构成侵权,该企业需要停止使用商号并向被侵权企业赔偿损失。停止使用商号主要体现为企业更名、商品装潢中消除商号标记、停止通过商号对外宣传等。

  2019年8月,因公司三厂上胶车间发生生产安全事故致一人死亡,南亚新材分管生产工作的副总经理胡光明被上海市嘉定区应急管理局行政处罚。南亚新材称,公司产品的生产需要用到较多的大型机器设备、生产员工等,存在因管理不善、操作不当等原因出现安全事故的风险。报告期内发行人曾发生过两起机械伤害事故,相关责任人受到了行政处罚。如公司未能加强安全生产管理,严格防范安全生产事故,则将对公司的生产经营活动造成不利影响。

  南亚新材坦言,公司还存在以下风险:

  (一)技术研发风险

  覆铜板是电子信息产业不可或缺的重要材料。随着电子信息产业的快速发展,其对覆铜板产品的技术和性能提出了更高的要求。为满足市场需求,覆铜板企业必须加大产品研发力度,提升工艺技术水平,实现产品优化升级。

  如果公司不能在新技术、新产品开发应用上及时跟上市场发展的需求,不能积极推进覆铜板产品结构调整优化,公司未来的经营效益和持续发展能力将受到不利影响。

  (二)原材料价格波动风险

  公司的主要原材料为电子铜箔、玻璃纤维布和树脂等,报告期内,直接材料占主营业务成本的比重分别为88.98%、89.45%和87.05%,原材料采购价格的变化是影响公司成本、利润的重要因素。

  公司产品售价的调整相对于原材料价格波动具有一定滞后性,且产品的销售价格还受到下游客户需求、国内外市场供需等因素的影响。因此,如若未来主要原材料市场价格出现剧烈不利的变化,将对公司的成本控制和盈利能力产生不利影响。

  (三)市场竞争的风险

  覆铜板行业系技术、资本密集型的高壁垒行业,全球范围内已形成较为集中的市场格局,前二十名厂商合计市场份额约90%,主要为日本、美国及我国台湾地区的企业主导,该等企业资金实力雄厚、技术研发能力强、生产规模大,并通过直销、在大陆独资或合资建厂等方式不断发展覆铜板的生产经营,对大陆内资企业构成了较大的竞争压力。如果公司不具备持续技术开发能力,生产规模不能有效扩大,产品质量和性能不能有效提升,公司将面临较大的市场竞争风险,给生产经营带来不利影响。

  (四)应收账款发生坏账的风险

  报告期各期末,公司的应收账款账面价值分别为56,618.22万元、66,555.28万元和69,206.77万元,占当期资产总额的比例分别为50.74%、49.20%和42.56%。未来随着公司经营规模的扩大,应收账款余额将随之增长。若宏观经济环境、客户经营状况发生变化或公司采取的收款措施不力,应收账款将面临发生坏账损失的风险。

  (五)“新冠疫情”引致的经营风险

  2020年1月新型冠状病毒肺炎疫情爆发,致使全国各行各业均遭受了不同程度的影响。因隔离措施、交通管制等防疫管控措施的影响,南亚新材的采购、生产和销售等环节在短期内均受到了一定程度的影响?!靶鹿谝咔椤倍杂诟餐逍幸档恼逵跋焐心岩宰既饭兰?,如果疫情在全球范围内蔓延且持续较长时间,则将对全球电子行业产业链造成全面冲击,从而对公司的经营带来较大的不利影响。

头图来源:123RF

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